此页面的IPO信息来源于Australian Bond Exchange Holdings Limited 2021年10月15日发出的招股说明书：点击查看 Australian Bond Exchange Holdings Limited招股说明书

重要招股日期

（免责声明：以上招股日期仅供參考, 并可能随时由该公司作出更改，您不应依赖此信息作出投资决策。对于任何更改，您需以该公司的官方网站或其发布的最新版本招股说明书为准。 我们虽尽合理努力更新相关信息，但不确保这些信息的准确性、完整性、可靠性或及时性。）

招股概况

要约细节

联合牵头券商：

• Stock Marketplace Pty Limited
• Pulse Markets Pty Limited

公司将以每股0.65澳元的发行价，发行不高于16,000,000股的股票，筹集最低520万澳元，最高1,040万澳元的资金。本次要约不被包销。

要约组合：

• 券商要约， 适用于已从其券商处获得固定份额，并在澳大利亚具有注册地址的个人；
• 主席名单要约，该要约向符合条件的司法管辖区的选定投资者开放，他们已收到主席的邀请，以根据要约收购股份；
• 零售要约，向澳大利亚的公众开放，他们可以使用申请表申请要约中的股份。

资金用途

资金用途

1. 为公司提供资金以执行其增长;
2. 为公司提供其股份的流动市场，并为其他人提供投资股份的机会;
3. 为公司及其股东提供作为ASX上市公司所带来的利益；以及
4. 为公司提供一个环境，使其有可能为未来的资金需求获得更多资金;

服务介绍

ABE为顾问和券商提供场外交易执行和结算服务，可为其客户提供直接、高效和低成本的澳大利亚场外债券市场准入。凭借低成本基础和严格遵守精益创业和数据分析方法，ABE寻求利用系统背后的知识产权和即时结算方法来降低场外市场的交易成本，以便为更多的投资者进入这些市场提供后勤能力。ABE目前主要从两个方面获得收入：

• 交易差价：这在场外债券机构市场是很常见的；
• 经纪费：这向私人投资者提供金融建议的交易中很常见。ABE还向发行人收取产品发起费；

ABE的客户群是多样化的，包括债券投资者，如个人、SMSFs，以及机构投资者，如基金经理、财务顾问以及机构本地和全球金融机构。公司的子公司Australian Bond Exchange Pty Ltd (ABE PL) 澳大利亚金融服务牌照 (AFSL) 的持有者。ABE开发出一种直接、高效和具有成本效益的系统和方法，用于促进金融工具的交易和，ABE已就此提出专利申请。这项技术可在多个交易平台上部署。ABE和Iress将ABE的专利技术与Iress订单路由系统上的澳大利亚券商连接起来，以促进Iress系统及其50多万用户的场外债券交易。ABE还与澳大利亚货币市场（AMM）建立联系，以促进AMM平台上的场外债券交易和他们的理财顾问，在30,000多笔存款中管理着50亿澳元的资金。

（ABE和Iress正在申请专利的交易和结算引擎）

ABE服务的交易生命周期，有多个投资者买入和卖出。

(ABE交易过程是交易所需的步骤)

（场外金融市场交易价差）

专利技术特点和服务

• 为所有投资者实时提供场外市场产品的交易前价格信号；
• 场外交易市场上公认的最佳买入和卖出的交易执行服务，包括ABE的交易价差；
• 自动和几乎即时的交易结算：大大降低场外金融市场交易过程中的结算风险，其速度甚至是基于区块链的最新系统都无法实现的；
• 共同的全球资产登记册（GAR）为场外交易的金融产品提供一个集中的资产和交易账目来源；
• 交易后的投资组合估值、票据和资本支付以及公司行动服务都在一个集中但相互关联的位置；

ABE解决方案

• 交易引擎：展示交易前的实时债券定价，接受来自各种不同来源的订单，如Iress、AMM和内部券商。交易引擎确保所有参与者的定价和交易公平、透明。此外，交易引擎与全球资产登记册相结合，能够识别订单中包含的每项资产的当前和未来所有者，并能够防止或限制任何会违反当地、国际或商业法律或规则的交易。
• 结算引擎：整合交易引擎、澳大利亚银行系统和全球资产登记册。它通过在结算时（目前是T+2）从客户指定的银行账户中直接提取资金来结算由交易引擎处理的交易。这个引擎取代对清算的需求，从而降低结算风险，消除对预付资金的需求，降低处理和交易成本。
• 全球资产注册：是ABE交易所所有债券所有权的中央电子注册。该系统允许任何注册参与者，无论是机构、经纪人还是私人投资者能清晰透明地注册和转让资产。该系统每天为其客户更新连接的经纪人和财务规划师的按市价计算的价格，向债券持有人提供定期的持有报表，并允许快速和有效地分发定期的债券票面付款和其他公司行动。该系统可识别每个参与者，他们的法律和税务状况，并包括像SMSF和公司这样的参与者的受益人，以遵守KYC、反洗钱和其他当地或国际法规，包括确定客户是机构客户还是零售客户。
• ABE自助服务门户：为让所有人都能使用，这个门户网站允许没有券商或财务顾问提供财务建议的澳大利亚私人投资者直接交易债券。使用该系统，私人投资者可以获得与ABE交易引擎上其他参与者相同的价格和访问权限，并允许他们完全在线购买、出售、跟踪和管理其投资组合。
• 使用了解客户技巧 （KYC)：与自助服务门户集成，这为澳大利亚私人投资者提供一个高效、快速和简单的个人识别过程，以证明他们在网上是谁，从而遵守KYC、《公司法》和反洗钱法规。这将新客户的入职时间从几天缩短到几分钟，意味着新客户可以迅速开始交易。

投资者

ABE有许多交易客户，他们的规模、复杂程度和需求各不相同。对于私人投资者，无论他们被归类为机构客户还是零售客户，都有相应的义务。虽然没有对投资者群体进行明确的划分，但大致可分为以下几类： 1. 机构机构：由经验丰富的市场专业人士代表的机构复杂金融机构。这个群体包括银行、政府/政府机构、机构基金，他们只从ABE寻求交易执行服务； 2. 中间商市场：这一般是指那些可能有大量资产需要投资，但不像机构金融机构那样复杂的机构。这个群体包括慈善机构和其他非盈利机构，如俱乐部和协会、公司和机构家族办公室； 3. 私人投资者：这些是个人，他们一般是用自己的资金进行投资。他们也被称为私人客户； 4. 机构客户：如客户满足以下任何一项门槛测试：

• 产品价值测试：金融产品或金融服务的价值大于500,000澳元。
• 小企业测试：金融产品或服务的消费者是一个不属于小企业的企业（即，雇员超过20人的非制造业企业或雇员超过100人的制造业企业）。
• 资产/收入测试：客户要么拥有超过250万澳元的净资产，要么在过去两个财政年度中每年至少有25万澳元的总收入；或
• 专业投资者测试：这包括澳大利亚金融服务执照持有人、澳大利亚审慎监管局监管机构、公共养老基金受托人和控制至少1000万澳元的人。

一些发行给机构客户的产品在有限的情况下可以提供给零售客户，如果该投资已经在市场上交易超过12个月，没有向零售投资者出售证券所需的披露文件，但条件是：

• ABE不控制其拟出售的债券的发行人；
• 债券没有被发行人的控制人在没有披露的情况下（在发行后）在市场外出售（在这种情况下，从出售之日起，适用12个月的限制）。

平台技术

2017年，公司开始开发ABE交易和结算引擎。公司于2020年3月完成Iress连接。其目的是开发一个场外金融产品交易的订单路由、交易执行和动态结算的系统和方法，为所有投资者提供一个公平的竞争环境，无论投资组合的规模和复杂程度。这个交易和结算引擎的建立是为了与产品无关，并能与世界上的金融市场平台无缝整合。

ABE正在申请专利的技术是一个自动化的交易和结算系统和方法，它使场外交易生命周期的多个部分自动化。这消除私人投资者进入全球场外金融市场的许多传统障碍。ABE正在申请专利的技术，通过与合作伙伴的整合实现较低的客户获取成本，加上其自身的直接营销和客户获取策略，提供了通过投资者及其顾问已经使用的现有用户界面大规模分销产品的潜力。

商业模式

ABE通过以下方式赚取收入：

• 对每笔交易收取交易差价；
• 作为其金融咨询和交易服务部门的一部分，向债券投资者客户收取交易经纪费；
• 向发行人收取产品发起费；

（2019至2021财年的总收入）

ABE平台优势

• 交易前价格透明：ABE的技术显示在市场上看到的最佳出价和最佳要约（加上ABE的交易价差）；
• 交易和结算效率：ABE在每笔交易的双边基础上直接面对每个对手方，消除投资者在其金融中介机构破产时面临的对手方风险。一旦NPP在所有交易中全面实施（目前预计在2022年），就可以立即进行结算，而不需要进行传统交易所交易的净额结算和清算步骤；
• 交易后服务：投资者凭借ABE的市场数据，很容易看到他们的场外头寸的价格。

历史上，场外公司债券交易的一般交易价差可以在所交易的债券每年的10至50个基点之间。交易价差通常由若干因素决定，其中包括债券的现成供应、距离到期日的时间长度、交易成本和市场力量。场外债券的客户经纪费通常与投资者在股票交易中的经历相似，并受到诸如提供建议的范围和类型、交易规模、交易成本以及顾问与投资者关系等因素的影响。私人客户顾问的经纪费通常是交易规模的0.5%至1%。债券的发起费用取决于债券的复杂性、安排债券的时间和精力、法律文件、咨询、交易成本和分配。费用根据发行规模的不同而有很大差异，可能是交易额的1%到6%。市场挂钩工具的发起费与债券的发起费相似，一般在交易额的0.5%至6%之间。ABE业务模式的主要好处是：

• ABE的交易成本大大降低，使更多的澳大利亚私人投资者可通过他们的券商或财务顾问获得场外交易。
• 凭借强大的场外交易市场背景：ABE制定一套报价规则，确保ABE交易和结算引擎上的每只债券必须符合严格的最低标准，为私人投资者提供强有力的保护，避免损失；
• 建立在ABE技术基础之上的业务具有便捷和快速的可扩展性潜力。

（ABE商业模式的概要）

业务重大依赖因素

• 使用和保护其正在申请专利的交易和结算技术，以及开发和利用ABE创造的任何其他知识产权和技术；
• 其增加客户和投资者基础的能力，特别是在现阶段通过推出自助式在线交易设施以及通过Iress和AMM交易平台进一步吸纳用户；
• 重要的合作伙伴和服务供应商，包括Iress和AMM（ABE正与它们一起在各自的交易平台与ABE的交易和结算技术之间提供连接），以及我们的技术基础设施供应商，如AWS和Perpetual Corporate Trust Limited（为ABE提供交易的安全保管）；

竞争概览

对于交易和结算技术的债券交易应用，ABE与通过电话接收订单的传统债券经纪公司进行竞争。ABE还通过向投资者提供的替代性金融产品，如基金、股票、点对点贷款和直接贷款，受到间接竞争。

增长策略

ABE的增长战略是获得市场份额并扩大其客户群。通过市场教育，通过其平台合作关系提高渗透率，以及分析其交易数据，ABE建议随着时间的推移，扩大其客户群并建立更广泛的产品分销网络。通过建立更强大的行业关系，并通过技术、商业智能和高效、低成本的交易方式展示长期的附加值，公司可增加客户群、产品和降低成本，这包括：

• 旨在提高市场教育和渗透；
• 正在进行的产品开发和创新，以增加 其市场占有率；
• 一旦其在澳大利亚的业务建立起来，探索将业务和伙伴关系扩展到澳大利亚以外的机会；
• 为ABE发展其数据的货币化途径；
• 探索机会，将ABE的技术与其他金融服务公司和企业的现有API技术相结合。

市场机会

• 2021年，SMSF投资资产首次超过8000亿澳元；
• 只有1.5%的SMSF投资组合被直接分配到债券；
• 澳大利亚人口老龄化凸显了私人投资者进入场外债券市场作为一种更安全的投资类型的必要性；
• 通过一个可扩展的解决方案降低进入门槛，促进ABE的先发优势；

增长平台

• 全面开发的ABE金融科技交易和结算解决方案，可以利用平台和附属伙伴的优势并迅速扩大规模；
• 重要的平台合作伙伴已经加入，在这些平台上的市场采用的强大和增长的管道
• 高效的成本结构，随着规模的扩大，有机会逐渐降低交易成本；

行业概览

在全球范围内，澳大利亚的债务市场相对较小，约占未偿还债券总额的2%。全球债务市场由美国主导，占全球债务市场的38%，欧盟占20%，中国占15%，日本占全球债务市场流通债券的12%。以美元计算，澳大利亚的债务市场是一个重要的本地金融市场。在2021财政年度，有689次新的债券发行，总额为2863.5亿澳元，估计每天的营业额为625.2亿澳元。相比之下，在2021财政年度，有176次新的股票发行，在澳大利亚证券交易所的上市实体筹集的新股本总额为405.74亿澳元，日均成交额为42.7亿澳元。

（按经济区划分的未偿还债券占全球总额的百分比）

虽然澳大利亚债券市场在许多方面都比澳大利亚股票市场大得多，但历史上的进入壁垒使其对典型的澳大利亚私人投资者来说遥不可及。因此，澳大利亚的场外债券市场由复杂的金融机构主导，这些机构可以进行大额交易，特别是与更容易进入的澳大利亚股票市场相比。两个市场之间的这种差异反映在澳大利亚债券和股票市场的平均交易规模上。这个大得多的市场为场外交易债券市场提供了一个重要的可解决的市场，达到澳大利亚个人投资者，估计每年有88亿澳元。

（澳大利亚新股票和债券发行时间序列）

公司结构

财务业绩

主要股东

董事和高管

Allan Farrar

主席、非执行

Allan在2015年3月共同创立ABE，并在公司成立后一直担任公司和几个子公司的董事。在过去的35年中，Allan一直在专业会计师事务所中担任合伙人职务。他在专业会计师事务所的最后一个角色是悉尼PKF的企业融资业务主管，他于2016年退休。Allan曾是ASX上市公司Balmoral Corporation Limited, Sabre Group Limited, HarTec Limited, Datadot Technology Limited和Longreach Group Limited的主席和非执行董事。他曾是澳交所上市公司Amalgamated Equities Limited、Signature Leisure Limited、Lasseters Corporation Limited和Cypress Lakes Group Limited的非执行董事。2014年至2018年，Allan还担任上海电力澳大利亚子公司的非执行董事，2005年至2014年担任Rosecorp（罗斯地产集团）的非执行主席。在他以前的企业咨询工作中，他曾担任过几家参与重组和管理过程的公司的董事。

Bradley McCosker

首席执行官和常务董事

Bradley于2015年3月共同创立了ABE，并在ABE成立后一直担任各公司的董事。Bradley在投资银行和金融市场有超过25年的经验，特别是在德意志银行、麦格理银行、荷兰银行和花旗银行等公司。在2010年返回澳大利亚之前，Bradley曾是德意志银行在纽约的客户覆盖组的美洲负责人。回到澳大利亚后，他曾担任澳大利亚审慎监管局的高级顾问和澳大利亚证券交易所的风险政策高级经理。

Michael Vanderdonk

首席技术官和执行董事

Michael于2015年3月共同创立ABE，并自公司成立以来一直担任公司的董事。Michael负责监督ABE的基础设施和系统的技术和工程设计。此外，他负责ABE对新技术的评估，管理内部系统测试，并处理与主要供应商的技术接口。在加入ABE之前，Michael曾在EMC（现为DellEMC）亚洲区工作，负责基础设施、基于云计算、大数据、人工智能（机器学习）和数据科学，服务对象包括澳新银行、新加坡政府、英特尔和AXIS银行。在EMC亚洲公司任职之前，他曾在澳大利亚CSC公司、毕马威咨询公司和瑞士信贷公司任职。Michael是合规、审计和风险委员会的主席。

Nina Vanneck

非执行董事

Nina于2021年10月加入ABE担任非执行董事，她在英国和澳大利亚拥有超过25年的媒体和技术经验。Nina自2010年以来一直在谷歌工作，她是谷歌澳大利亚和新西兰管理团队的成员，也是出版商广告技术部门的国家经理。她代表谷歌参加国际广告协会澳大利亚分会的执行技术委员会。她的职业生涯跨越了技术销售（在谷歌）、产品（在AOL欧洲）、渠道管理（英国新闻）、业务发展（费尔法克斯）、媒体研究（ACNielsen、维珍电视）和广告战略（雅虎！7）等商业角色的混合。Nina是合规、风险和审计委员会的副主席，以及提名和薪酬委员会的副主席。

Simon McCarthy

总经理-政策和运营

Simon McCarthy在银行和金融业工作了30年，担任高级管理职务。他的经验主要集中在风险和监管合规领域，近年来，他在澳大利亚证券交易所内负责清算和结算业务部门的总经理，他制定了政策、标准和运营实践，旨在确保组织的产品和服务的交付符合严格的和不断发展的风险管理、业务和监管标准和要求。熟练掌握风险、合规、运营和人员管理，以及金融市场产品，特别是在交易后清算和结算领域。

Peter Foltman

财务总监和公司秘书

Peter在金融市场方面拥有丰富的知识，在投资银行的各种财务岗位上有20多年的工作经验，在澳大利亚和海外的全球和本地银行机构工作，包括澳新银行、花旗集团和德意志银行。Peter在悉尼的德意志银行开始了他的金融市场生涯，在那里他在财务控制部门工作了5年，然后被调到伦敦办事处，担任全球现金股票副总监的职务。从伦敦回来后，Peter在花旗集团工作了12年，担任各种高级管理职位，最后担任澳大利亚和新西兰的全球市场财务控制主管。Peter曾在许多委员会中担任重要职务，包括新产品审批委员会和运营风险委员会。

Steve Alperstein

公司秘书

Steve拥有丰富的公司秘书经验，曾担任CIBC Australia Ltd、星Star City Holdings Ltd、TAB Limited、Solution 6 Holdings Limited、Ricegrowers' Co-operative Limited（SunRice）、Apollo Gas Ltd和Dart Energy Ltd的公司秘书。Steve在长期的管理生涯中，包括在ASX和NASDAQ上市。自2005年以来，他一直担任Rose Property Group的总经理和公司秘书。他也是Oz Harvest Ltd的荣誉公司秘书。

Nick Baber

常务董事（ABE Capital Markets Pte Ltd）

Nick拥有超过20年的国际银行经验，2001年在悉尼开始了他的职业生涯，在Salomon Smith Barney担任股票资本市场分析师（该公司随后与花旗银行合并），他加入衍生品结构和营销部门，并参与澳大利亚第一批零售结构性产品的工作。Nick继续在香港、纽约和伦敦为花旗工作，主要在利率结构和EMTN交易团队工作。2013年，Nick加入香港的澳大利亚国民银行，负责其亚洲地区的债务银团和发行团队，然后转到新加坡，加入Sumitomo Mitsui Banking Corporation，领导其替代分销业务。随后，他转到新加坡的麦格理银行，建立其债券促进业务。Nick是ABE团队的最新成员，目前正在建立ABE资本市场私人有限公司在新加坡的子公司.

免责声明

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